大盘是否已熊？ 更猛烈的利好将出2
更猛烈的利好政策是可以预期的 去年成功逃顶的大型私募基金开始建仓
本周股市上蹿下跳，大盘欲涨还跌，市场热点此起彼伏，各方资金你方唱罢我登场。在纷乱的盘局中，大盘似乎找不到方向，股民也陷入迷茫。
与此同时，两会在北京召开，上至总理报告，下至各部委领导的发言，都对2008年资本市场发展的热点问题作出了明确的指示，2008年的股市路线图已经清晰起来。
跳出纷乱迷茫的眼前市场，厘清08股市全年的路线，谋定而后动，方能稳操胜券。
本周市场综述
本周的大盘就像一只无头苍蝇，在4300点上下乱撞，让投资者找不到方向
趋势未确立
市场还在折磨人
股指欲涨还跌 振幅明显放大
全国两会于本周开幕天坛介绍，而大盘表现出欲上还下，欲跌还涨之势，上证指数全周下跌1.1％，虽是小幅下跌，但盘中表现却并不轻松，五个交易日两涨三跌，周一与周四均出现放量大涨，但第二天就再陷空方的包围之中，指数每天的震荡幅度也较上周明显放大。
尽管指数最终没有大涨或大跌天坛街道办事处，但是盘中热点此起彼伏，成交量明显放大。本周个股表现最抢眼的分别是科大创新、三联商社和小商品城，分别大涨了61.06％、46.48％、32.23％，而涨幅居前的板块主要是股指期货板块、创投概念板块。
相比之下天坛宾馆，本周下跌的个股跌幅并不大，天宝股份、金龙汽车和西宁特钢以15.96％、15.28％、13.66％的跌幅名列前茅，钢铁板块相对处于跌幅前列。
分析无用 投资者陷入深度迷茫
从本周的表现来看天坛公园，投资者陷入了新的迷茫之中，基本分析派遭遇了蓝筹股的重创，技术分析派也被年线折磨得"奄奄一息"，只有消息炒股派还处于活跃之中。
目前大多数蓝筹股被腰斩，08年平均动态市盈率已经跌入了30倍
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但是，技术派的日子过得也并不潇洒，本周大盘的变脸速度之快，让人难以琢磨，每天收盘之后都很难判断第二天的走势，例如周一大涨之后，股指完全是一副两会行情开演的阵势天坛公馆，但是却在周二遭遇空方无情打压，紧接着周三、周四、周五的走势也同样是出人意料，技术派在年线下方也被难以预测的行情折磨得奄奄一息。
本周政策解读
本周召开的两会，高官与委员们都在热议股市话题，也基本描绘出了08年的股市政策路线图。
消息频出
两会透出政策动向
毫无疑问，在疲软的行情面前，基本分析派和技术分析派目前都基本失去了用武之地，在这种迷茫的关头，如果还仅仅停留在研究市场表象的思维，投资者依然难以拨云见日，在沪深股市政策市的本质难以改变的背景下，管理层的政策才是最终决定市场转折的力量。
国务院总理温家宝:
要加快金融体制改革，加强金融监管。优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开公平公正的市场秩序，建立创业板市场，加快发展债券市场，稳步发展期货市场。
解读:温总理提出"促进股票市场稳定健康发展"，已经将管理层对市场的观点表述得相当明确，"稳定"的含义显然是不希望市场大起大落，而"发展"也不可能在股市走熊的背景下促成，所以对中国股市的长期政策支持，投资者应该不用怀疑。
解读:尚主席一口气谈了众多热点问题，可以明确的是创业板离市场越来越近，4月之后开始进入加速期，投资者对创业板机会的把握有了一个更加清晰的时间表；股指期货虽然没有创业板急迫，但也是箭在弦上，从全球经验来看，到时候蓝筹指标股会有波行情，投资者对目前低迷的蓝筹股应该保持关注；对中国平安再融资方案的表态，也让市场可以降低对蓝筹股再融资的"恐惧症"；而其他的几项相关政策尚在研究之中，看来年内推出的希望并不大。
证监会副主席范福春:
正在改革新股发行制度
解读:新股发行成了大资金的提款机，看样子提款机今年的日子可能不太好过了，将一部分无风险利润向散户倾斜，至少是个补血措施。
外汇管理局局长胡晓炼:
一外国政府基金已获批QFII资格
解读:这个消息虽然不抢眼，但是却在传递一个信号，A股市场的估值开始具备吸引力了，QFII资格前期一直没有再批，最主要的原因是A股太贵，老外没有兴趣申请，现在终于想动手了，这种态度的转变具有积极意义。
财政部部长谢旭人:
将认真研究减印花税提案
解读:如果降低印花税，对股市肯定是个利好，但是只是一个小利好，毕竟股市要涨起来，靠的是公司的业绩和增长，投资者不要对税的问题抱有太高期望。
多空躁动中
做多动能正在积聚
行情深度分析
虽然管理层已对资本市场有了明确定调，但却没能弥合巨大的多空分歧，本周双方寸土必争，火药味十足。
躁动情绪跃然盘面
躁动情绪的第一个表现是与传统的两会行情相比，市场波动明显加大。
本报统计了自1995年以来上证指数每年"两会"期间的行情表现。在这13年之中，除2005年表现不佳之外，每年"两会"期间股市表现都有利于多方，尽管股指涨幅大小不同，但都处于一轮中期上涨的中间阶段。由于走势良好，因此市场表现也是比较平稳，并未出现较大的波动。
而本次两会行情运行至今，虽然股指同样是没有大的涨跌，从2月25日开始的10个交易日中，股指只是分别微跌了1.6％，但其中有8个交易日，上证指数的盘中涨跌点数都超过百点，市场稳定性明显较差。
躁动情绪的第二个表现则是与近期跌破年线之后的走势相比，多空双方的搏杀进入了白热化，这一点从成交量的不断放大可见一斑。
从上证指数走势图表上，我们可以清晰地看到三次放量过程。第一阶段是从2月1日到2月5日，股指首破年线出现报复性反弹，日均成交在1000亿元上下；第二阶段是2月18日到2月22日，股指放量跌破年线支撑，日均成交1100亿元上下；第三阶段则是本周的3月3日到3月6日，日均成交在1200亿到 1300多亿元之间，而股指始终运行于年线下方。
而成交量的变化折射出不少投资者的心理变化，从相信年线支撑-跌破年线恐慌-年线之下的绝望，投资者手中筹码不断松动，股票的抛售量越来越大。
机构主力悄然出击
面对这种看似杂乱无章的躁动，投资者应该如何看待和理解呢？
"这种躁动应该有两大内因，一是机构仍然处于调仓换股之中，二是游资在寻找新的故事。"一位去年10月逃顶成功的私募基金经理向记者表示。
他分析指出，从招商银行和中国平安的巨额限售股近期平稳登陆来看，的确有机构资金开始介入超跌的蓝筹股板块，而其中不乏去年成功逃顶的大型私募基金，这种建仓行为带有战略意图，至少在这些机构看来，蓝筹股开始变得便宜，进入了一个价值区域。
事实上，不仅仅对于私募基金，对于今年表现不佳的公募基金而言，由于手握重金，投资时的流动性问题相当关键，目前的农业等热门板块总市值偏小，并不适合大资金进出，对提高基金整体业绩帮助不大，因此市值庞大的蓝筹股依然是他们的最爱，惟一要考虑的是选择好的介入时点。
在这些私募和公募两股力量联手推动下，原本疲软的蓝筹股本周出现了近期难得一见的上攻，其中招商银行连续上涨，中国平安也一度冲击涨停。
多空换手愈加活跃
由于受到宏观面的不明朗因素影响，以及蓝筹股巨额再融资对市场信心的打击，蓝筹股短期难有持续行情，机构整体上依然处于调仓状态，回补蓝筹股的动作尚处于初期。
与蓝筹股的表现相比，本周基本还是题材股的天下，农业股、创投股、奥运股轮番表演，但是题材股多是炒作想像空间，因此炒高之后游资的出货也很坚决，这客观上助长了题材股的活跃度和成交量，活跃资金总是在寻找下一个新故事，也让盘面显得躁动不安。
有了新的资金，才会出现新的躁动，而本周市场的躁动证明，在疲软的市场行情之中，做多力量其实已经开始在积聚之中了。
结论
业内人士表示，本周的种种迹象显示，尽管做多力量正在聚集，但市场底部并不是一蹴而就的，资金的推入与筹码的换手都需要时间来完成，在低位区域的多空争夺还有反复。
同时考虑到A股内外环境依然不乐观，全球经济和股市目前均处于弱市，国内也随时可能出台新的宏观调控政策，这对市场脆弱的心理都有一定打击，因此市场存在考验或跌破4000点的可能。
但是随着4批新基金发行的获准，目前位置已初步具有政策底性质，因此一旦被空方大幅突破，更猛烈的利好政策是可以预期的，因此市场的整体下跌空间不会太大。（成都商报 记者 黄晓义）
投资机会:3月可超配三类个股
在品种选择上，具备估值优势的钢铁行业以及受政策扶持明显的医药行业，是理想的超配品种。
钢铁股:提价对冲风险
钢材超预期提价有效对冲了铁矿石涨价所给钢铁类公司带来的成本上升风险。可见，实际使用的铁矿石成本并非难以承受。从全年来看，预计钢铁行业2008年将实现20%左右的稳定盈利增长。
可关注鞍钢股份、西宁特钢、攀钢钢钒、太钢不锈等铁矿石自给率高的公司，受到本次谈判价格上涨的影响较小；另外，攀钢钢钒、承德钒钛的钒产品价格上涨使2008年业绩有望超预期，同样值得关注。
医药股:医改预期仍在
国家对医疗体制的大力改革和完善，让我们看到了诸如华北制药、华海药业、白云山等普药、原料药规模生产厂商所面临的行业变革和政策性机遇。
另一个方面，针对医药流通领域的改革以及加大对真正具有自主知识产权新药的扶持力度，也有望给医药商业流通领域的一致药业，产品创新能力和竞争优势突出的天坛生物等公司，带来成长的契机。
有色金属股:价格反弹
受美元持续疲弱刺激，以铜为首的金属价格自2月末以来开始了一波强劲的反弹，LMEX月环比上涨23.66%。
基于近期金属价格的强劲反弹，平安证券判断，该板块还是出现了一些交易性机会，可关注包钢稀土、山东黄金、阳之光、江西铜业等优质公司。（东方早报 记者 葛佳）
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